2024年12月12日，歐盟《官方公報(bào)》正式發(fā)布(EU) 2024/3005《關(guān)于環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）評(píng)級(jí)活動(dòng)的法規(guī)》,對(duì)原有的歐盟法規(guī)(EU) 2019/2088和(EU) 2023/2859進(jìn)行修訂，使歐盟境內(nèi)的ESG評(píng)級(jí)活動(dòng)更加一致、透明并更具可比性。

一、法規(guī)背景與目的

可持續(xù)發(fā)展需求：聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)、歐盟綠色協(xié)議等強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，金融市場(chǎng)在引導(dǎo)資本流向可持續(xù)投資方面至關(guān)重要，而ESG評(píng)級(jí)對(duì)投資決策影響重大，但存在諸多問題，如利益沖突、缺乏透明度和準(zhǔn)確性等，故需法規(guī)規(guī)范。

增強(qiáng)ESG評(píng)級(jí)活動(dòng)的規(guī)范性：提高ESG評(píng)級(jí)活動(dòng)的誠(chéng)信、透明、可比、責(zé)任、可靠、良好治理和獨(dú)立性，確保評(píng)級(jí)質(zhì)量，助力歐盟可持續(xù)金融議程，促進(jìn)內(nèi)部市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保護(hù)消費(fèi)者和投資者，防止虛假信息。

統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)：鑒于當(dāng)前ESG評(píng)級(jí)市場(chǎng)缺乏統(tǒng)一規(guī)則和透明度，法規(guī)旨在為歐盟內(nèi)的ESG評(píng)級(jí)活動(dòng)提供一致的監(jiān)管框架，避免因各國(guó)規(guī)則差異造成市場(chǎng)障礙。

二、適用范圍

適用的評(píng)級(jí)活動(dòng)：適用于在歐盟運(yùn)營(yíng)的ESG評(píng)級(jí)提供商發(fā)布的ESG評(píng)級(jí)，包括在歐盟境內(nèi)設(shè)立并通過多種方式發(fā)布或分發(fā)評(píng)級(jí)的提供商，以及在歐盟境外設(shè)立但通過特定合同關(guān)系向歐盟內(nèi)相關(guān)實(shí)體分發(fā)評(píng)級(jí)的提供商。

豁免情況：不適用多項(xiàng)特定類型的評(píng)級(jí)和活動(dòng)，如非公開披露或分發(fā)的私人ESG評(píng)級(jí)、僅供內(nèi)部使用的評(píng)級(jí)、已受其他法規(guī)監(jiān)管且披露的評(píng)級(jí)、特定方式分發(fā)的境外提供商評(píng)級(jí)、數(shù)據(jù)發(fā)布或分發(fā)、信用評(píng)級(jí)、含ESG評(píng)級(jí)元素的產(chǎn)品或服務(wù)、外部審查（部分情況）、特定機(jī)構(gòu)發(fā)布的非商業(yè)目的評(píng)級(jí)、為認(rèn)證或標(biāo)簽活動(dòng)的評(píng)級(jí)等。非營(yíng)利組織在特定收費(fèi)情況下需遵守法規(guī)。

三、對(duì) ESG 評(píng)級(jí)提供商的要求

1、運(yùn)營(yíng)要求與主體分類

多元運(yùn)營(yíng)路徑：在歐盟開展業(yè)務(wù)的ESG評(píng)級(jí)提供者需遵循特定規(guī)則。歐盟境內(nèi)的提供者可申請(qǐng)歐洲證券與金融管理局（ESMA）授權(quán)，這是最常見的途徑，確保其符合歐盟統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；境外提供者則有等效、認(rèn)可和背書三種模式可選。等效模式要求第三國(guó)監(jiān)管與歐盟相當(dāng)且獲委員會(huì)認(rèn)可；認(rèn)可模式適用于小型境外提供者，需滿足一定條件并經(jīng)ESMA確認(rèn)；背書模式允許歐盟境內(nèi)授權(quán)提供者對(duì)境外同一集團(tuán)內(nèi)的評(píng)級(jí)進(jìn)行背書，但要符合一系列嚴(yán)格條件，如自身具備一定實(shí)質(zhì)條件、確保評(píng)級(jí)質(zhì)量、有合理背書原因等。

小型提供者特殊待遇：小型ESG評(píng)級(jí)提供者在一定條件下可享受臨時(shí)注冊(cè)制度。依據(jù)歐盟相關(guān)指令界定，這類提供者只需滿足如通知ESMA意圖、完成注冊(cè)等條件，便可在初期僅遵循部分法規(guī)條款，如組織和透明度要求。這為小型企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)降低了門檻，促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)在一定時(shí)期后仍需按規(guī)定申請(qǐng)正式授權(quán)，以保障其業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期合規(guī)性。

2、授權(quán)流程與持續(xù)監(jiān)管

申請(qǐng)與審核程序：歐盟境內(nèi)申請(qǐng)授權(quán)的提供者要提交涵蓋自身詳細(xì)信息的申請(qǐng)材料，包括名稱、地址、人員資質(zhì)、市場(chǎng)預(yù)期、評(píng)級(jí)方法、利益沖突政策等多方面內(nèi)容，且需使用歐盟官方語(yǔ)言，確保信息的規(guī)范與統(tǒng)一。ESMA收到申請(qǐng)后，先在25個(gè)工作日內(nèi)檢查完整性，不完整則要求補(bǔ)充，完整后通知申請(qǐng)人，并在90個(gè)工作日內(nèi)（特殊情況可延長(zhǎng)至120個(gè)工作日）做出決定，批準(zhǔn)或拒絕授權(quán)，決定生效后具有歐盟全境效力，且提供者后續(xù)必須持續(xù)符合授權(quán)條件，如有重大變更需及時(shí)報(bào)告。

監(jiān)督與處罰機(jī)制：ESMA 對(duì)授權(quán)提供者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，若發(fā)現(xiàn)提供者存在放棄授權(quán)、虛假陳述、不符合條件或嚴(yán)重違規(guī)等問題，有權(quán)暫?；虺蜂N其授權(quán)，且決定立即在歐盟范圍內(nèi)生效，并及時(shí)通知相關(guān)各方。這體現(xiàn)了監(jiān)管的嚴(yán)肅性和及時(shí)性，有力維護(hù)市場(chǎng)秩序。

3、境外提供者的歐盟準(zhǔn)入細(xì)則

等效制度要點(diǎn)：境外提供者采用等效制度時(shí)，需滿足在第三國(guó)已獲授權(quán)或注冊(cè)且受監(jiān)管、通知ESMA并提交證明、獲得委員會(huì)等效決定以及建立有效合作安排等條件。ESMA會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)評(píng)估信息完整性，完整后60個(gè)工作日內(nèi)反饋結(jié)果，確保流程高效有序。

認(rèn)可與背書程序：認(rèn)可制度下，小型境外提供者申請(qǐng)時(shí)要提交大量信息，ESMA在90個(gè)工作日內(nèi)審核決定，同時(shí)需指定歐盟境內(nèi)法律代表負(fù)責(zé)溝通與合規(guī)監(jiān)督。背書制度中，歐盟境內(nèi)授權(quán)提供者背書境外同一集團(tuán)評(píng)級(jí)時(shí)，要滿足自身實(shí)質(zhì)條件、確保評(píng)級(jí)合規(guī)、具備監(jiān)測(cè)能力等多項(xiàng)要求，ESMA在45個(gè)工作日內(nèi)（不超過85個(gè)工作日）審核決定，背書后仍對(duì)評(píng)級(jí)負(fù)全責(zé)，且ESMA可在條件不滿足時(shí)要求停止背書，全方位保障評(píng)級(jí)質(zhì)量與市場(chǎng)穩(wěn)定。

四、治理與可靠性要求

1、組織要求

獨(dú)立性原則：確保評(píng)級(jí)活動(dòng)不受政治和經(jīng)濟(jì)影響，有規(guī)則和程序保障評(píng)級(jí)合規(guī)發(fā)布，采用有效系統(tǒng)和資源，基于充分分析和內(nèi)部盡職調(diào)查進(jìn)行評(píng)級(jí)，實(shí)施健全管理和監(jiān)督程序，定期審查和評(píng)估相關(guān)系統(tǒng)和程序，建立獨(dú)立監(jiān)督職能。

業(yè)務(wù)分離：一般不得從事多項(xiàng)特定活動(dòng)，在滿足措施條件下可從事部分活動(dòng)，但需避免利益沖突，重大措施變更需通知ESMA，確保其他服務(wù)不產(chǎn)生利益沖突。

人員管理：確保相關(guān)人員具備必要知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，不得參與特定談判和交易，保護(hù)機(jī)構(gòu)財(cái)產(chǎn)和信息，及時(shí)報(bào)告違法活動(dòng)，離職人員和高級(jí)管理人員在一定期限內(nèi)不得在被評(píng)級(jí)對(duì)象擔(dān)任高級(jí)管理職位。

2、透明度要求

公開披露：在網(wǎng)站披露評(píng)級(jí)方法、模型和關(guān)鍵假設(shè)，包括多種詳細(xì)信息，分別提供E、S、G評(píng)級(jí)，特定情況下可提供聚合評(píng)級(jí)但需額外披露，ESMA將制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范披露內(nèi)容和格式。

向用戶和被評(píng)級(jí)對(duì)象披露：持續(xù)向用戶、被評(píng)級(jí)對(duì)象和發(fā)行人披露詳細(xì)信息，授權(quán)用戶披露評(píng)級(jí)時(shí)需附上相關(guān)鏈接，ESMA也將制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范披露要素。

3、獨(dú)立性與利益沖突管理

避免利益沖突：建立治理安排防止利益沖突，及時(shí)處理利益沖突風(fēng)險(xiǎn)，股東不得在其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有特定行為（特定情況除外），披露利益沖突情況，建立相關(guān)政策和程序并定期審查。

員工管理：確保員工具備必要技能且不受不當(dāng)影響和利益沖突，實(shí)施內(nèi)部控制程序保障評(píng)級(jí)可靠性，建立投訴處理機(jī)制，處理利益相關(guān)者合理關(guān)切（小型提供商除外）。

五、ESMA 的監(jiān)督職責(zé)

1、監(jiān)督原則：ESMA在履行職責(zé)時(shí)不得干涉ESG評(píng)級(jí)內(nèi)容或方法，確保監(jiān)管的公正性和獨(dú)立性。

2、具體監(jiān)督措施

信息收集：可要求相關(guān)方提供信息，通過簡(jiǎn)單請(qǐng)求或決定方式，明確請(qǐng)求目的、所需信息、時(shí)間限制等，相關(guān)方有義務(wù)提供信息，ESMA需將請(qǐng)求副本發(fā)送給相關(guān)成員國(guó)主管當(dāng)局。

調(diào)查與檢查：有權(quán)對(duì)相關(guān)方進(jìn)行調(diào)查和現(xiàn)場(chǎng)檢查，包括檢查記錄、獲取副本、詢問人員、采訪他人、要求提供通信記錄等，相關(guān)方需配合，檢查需授權(quán)并通知成員國(guó)主管當(dāng)局，必要時(shí)可申請(qǐng)司法授權(quán)，成員國(guó)主管當(dāng)局應(yīng)協(xié)助。

3、監(jiān)督措施與處罰

措施類型：對(duì)違規(guī)提供商可采取多種監(jiān)督措施，如暫停或撤銷授權(quán)、禁止發(fā)布評(píng)級(jí)、要求糾正違規(guī)、罰款、發(fā)布公告等，措施應(yīng)有效、適度和具有威懾力，考慮多種因素決定措施，通知并公布決定，可要求提供商通知用戶。

處罰規(guī)定：對(duì)故意或疏忽違規(guī)的提供商或其法律代表可處以罰款，金額最高為年凈營(yíng)業(yè)額的 10%，考慮多種因素確定罰款水平，對(duì)違規(guī)行為可同時(shí)處以定期罰款，直至違規(guī)行為停止，罰款和定期罰款具有行政性質(zhì)并可執(zhí)行，分配至歐盟總預(yù)算，ESMA需披露處罰信息（特定情況除外）。

4、程序與審查

程序規(guī)則：發(fā)現(xiàn)違規(guī)跡象時(shí)，ESMA應(yīng)任命獨(dú)立調(diào)查官，調(diào)查官調(diào)查后提交報(bào)告，ESMA董事會(huì)根據(jù)報(bào)告決定是否采取監(jiān)督措施和罰款，調(diào)查官獨(dú)立履行職責(zé)，歐盟委員會(huì)將制定程序規(guī)則，ESMA發(fā)現(xiàn)犯罪跡象應(yīng)移交刑事起訴。

聽證與審查：采取措施前給予相關(guān)方聽證機(jī)會(huì)（緊急情況除外），尊重相關(guān)方辯護(hù)權(quán)，歐盟法院有權(quán)審查ESMA的處罰決定。

5、費(fèi)用與授權(quán)

監(jiān)督費(fèi)用：ESMA向ESG評(píng)級(jí)提供商收取費(fèi)用，覆蓋監(jiān)管支出和成員國(guó)主管當(dāng)局成本，費(fèi)用與提供商年凈營(yíng)業(yè)額成比例，歐盟委員會(huì)將制定相關(guān)規(guī)定。

任務(wù)委托與合作：ESMA必要時(shí)可委托成員國(guó)主管當(dāng)局部分監(jiān)督任務(wù)，需咨詢相關(guān)事宜、報(bào)銷成本、定期審查并可隨時(shí)撤銷委托，雙方應(yīng)及時(shí)交換信息，成員國(guó)主管當(dāng)局發(fā)現(xiàn)違規(guī)應(yīng)通知ESMA，ESMA根據(jù)情況采取行動(dòng)，雙方及相關(guān)機(jī)構(gòu)需遵守職業(yè)保密義務(wù)。

六、其他規(guī)定

委員會(huì)程序與法規(guī)修訂：歐盟委員會(huì)在特定條款下有權(quán)通過授權(quán)法案，期限為五年，需遵循相關(guān)程序，法規(guī)修訂涉及對(duì)其他法規(guī)的補(bǔ)充和修正，以確保法規(guī)間的協(xié)調(diào)一致。

過渡與最終條款：現(xiàn)有提供商需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)通知ESMA并申請(qǐng)授權(quán)或承認(rèn)，否則停止活動(dòng)，小型提供商適用特殊過渡規(guī)定，歐盟委員會(huì)將對(duì)法規(guī)進(jìn)行評(píng)估并報(bào)告；法規(guī)自在歐盟官方公報(bào)上公布后第20天生效，并將于2026年7月2日起實(shí)施。

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